别让烧钱跑赢增长
创业 Burn Multiple：每新增 1 美元 ARR 要烧掉多少钱
一张只写 ARR 上涨、从不提花了多少钱的幻灯片，不算验证。Burn Multiple（烧钱倍数）问的是更小、也更诚实的问题：这个周期里，公司每新增 1 美元 ARR，烧掉了多少现金？先写效率绊线，再看数字。踩中或没踩中，是决策信号——不是你会成功的预测，也代替不了先点名最弱的假设。
最近更新：2026年10月14日
直接回答
什么是 Burn Multiple——为什么要先写绊线？
Burn Multiple 是净燃烧（Net Burn）除以净新增 ARR。它回答：每多 1 美元 ARR，你烧掉了多少现金。越低越有效率。踩中或没踩中事先写好的效率绊线，是决策信号。它不是你会成功的预测。
关键要点
先记住这些
- Burn Multiple = 净燃烧 ÷ 净新增 ARR。David Sacks（Craft Ventures，2020年4月23日）把 Bessemer 的效率分数上下颠倒，好让注意力停在烧钱相对增长的倍数上——而不是募资金额除以 ARR 的炒作比率。
- Sacks 董事会例子，按原文用：烧掉 200 万美元、新增 100 万美元 ARR → 2 倍，他说早期创业算合理。烧掉 500 万美元才新增 100 万美元净 ARR → 5 倍，他说很糟，该砍成本。相对增长烧掉 3 倍或更多，是产品市场契合质量或别的业务问题的警告——不是证明。
- 同样 100 万美元 ARR，烧掉 200 万看起来像市场在拉；烧掉 500 万看起来像你在推。那是投资人可能做的推断。它不是产品市场契合证书。还没收入时，这个比率算不出来：Sacks 说的 Wilderness Period 里把燃烧压低，尽快跨过 Penny Gap。
- First Round 的 Levels of PMF（2024年4月8日）写给销售驱动的 B2B，效率维度包括公司层面的 Burn Multiple。Level 1：常常是 N/A。Level 2：不要差过 5 倍。Level 3：1–3 倍。Level 4：0–1 倍。那些是带标签的 Level 标记，不是每款消费应用的定律。
- 看数字之前先写：信号 + 阈值 + 日历窗口 + 具名动作。宁可看几个周期的趋势，也不要一个英雄月。Yibud 分数不是 Burn Multiple，也不预测成功。
为什么重要
为什么 Burn Multiple 是绊线——不是奖杯
创始人常把“这季度 ARR 涨了”当成全部故事。不提花了多少现金的增长，是标题，不是决定。下面两个公开来源适合当工具，不适合当个人概率：Sacks 说几乎任何严重问题最后都会出现在这个倍数里；First Round 说效率本该进入产品市场契合的对话。
一把总代理指标——只用 Sacks 的名单，不另立分类
Sacks 把 Burn Multiple 叫做一把总代理。任何严重问题最后都会抬高燃烧、压低净新增 ARR，或两者按错误的速度同时发生。他的名单，按原文用：毛利率问题（交付成本太高，放大后没有经营杠杆）；销售效率或 CAC 问题（增长还在，燃烧相对新 ARR 上升）；流失（漏桶会冲掉分母）；增长受阻（用市场、赠品、折扣或促销去盖住停滞）；以及创始人领导力问题（没有能力或意愿控制燃烧）。这一页不另加第六类。
效率是 First Round 产品市场契合定义的一部分
First Round 的 Levels of PMF（2024年4月8日）写给销售驱动的 B2B。效率包括找到客户（CAC），销售和成交（销售转化、魔法数字、CAC 回本期），激活和支持（NRR），生产（毛利率），以及公司层面的 Burn Multiple。没有高效交付路径的需求，就是他们页上的路边摊海市蜃楼。记住范围：那些 Level 数字不是每款消费应用的定律。
四个词
净燃烧、净新增 ARR、Burn Multiple、绊线
这四个字段才是工具。少一个发糊，数字就是幻灯片，不是绊线。这一页不公布 Amazing / Great / Good / Suspect / Bad 等级表。Sacks 给了董事会例子和阶段方向。用那些，然后写你自己的门槛。
净燃烧——和增长同一个窗口里消耗的现金
你要汇报的那个月或那个季度，现金流出减去现金流入——不是“从创立到现在”。Sacks 喜欢这个比率，是因为它能判断任何一个月、季度或年的燃烧是否过高。不要把一年的燃烧混进一个月的 ARR。叫不出窗口，你就没有净燃烧。你只有感觉。
净新增 ARR——同一窗口里新增减去漏掉的
该周期新增的 ARR，扣掉流失。Sacks 写明：流失会冲掉分母。漏桶让有效增长变难。不要只报毛新增客户、把取消藏起来。净新增 ARR 是零，比率就算不出来——那是还没收入的情况，不是允许你编一个分母。
Burn Multiple——净燃烧 ÷ 净新增 ARR
每多 1 美元 ARR，你烧掉了多少现金。Sacks 对照另外两个比率：炒作比率 = 已募（或已烧）资金 / ARR；Bessemer 效率分数 = 净新增 ARR / 净燃烧。他更愿意把 Bessemer 上下颠倒，好让注意力停在烧钱相对增长的倍数上。越低越有效率。这个数字永远跟着最近一个周期走——不像炒作比率，会把沉没资本永远记一笔。
绊线——测量之前写好
信号 + 阈值 + 日历窗口 + 具名动作（砍花费 / 调整渠道 / 继续测 / 停掉付费增长）。第一次出周期报告之前，写在带日期的一页上。出结果后再改宽松的门槛，是复盘，不是绊线。踩中门槛是决策辅助。它不证明你会成功。
Sacks 的董事会例子
2 倍、5 倍、3 倍或更多——以及阶段方向
Sacks 在 2020 年 4 月 23 日把这些写成董事会示意，不是五档等级表。按他写的用。不要把后来的“Amazing / Great / Good / Suspect / Bad”表贴到这一页上，还说是他的。
一季度董事会：200 万 / 100 万是 2 倍；500 万 / 100 万是 5 倍
公司这个季度烧掉 200 万美元，ARR 增加 100 万美元。那是 2 倍 Burn Multiple——Sacks 说对早期创业算合理。同一个季度，烧掉 500 万美元才新增 100 万美元净 ARR，是 5 倍。他说很糟。那家公司大概该立刻砍成本：花得像后期公司，却交不出后期增长。
3 倍或更多，以及拉与推的推断
太多创业公司只报增长，不说花了多少投资。如果要靠超常投资——相对增长烧掉 3 倍或更多——才能交出增长，Sacks 把它当成信号：产品市场契合可能没看起来那么好，或业务里另有问题。烧掉 200 万做出 100 万 ARR，更像市场在把产品拉出去。烧掉 500 万做出同样 100 万，更像公司在把产品推进市场。把它标成投资人可能做的推断。它不是产品市场契合的证明。
什么时候这个比率算不出来
还没收入时，净新增 ARR 是零，比率算不出来。Sacks 说在 Wilderness Period 这样没问题：把燃烧压低，尽快跨过 Penny Gap。如果相信技术护城河会让倍数在开卖后迅速追上，更长的研发期可以辩解。他也写：多烧一笔、指望销售会“弹簧式”爆发，很少成真——所以更该先交出低燃烧、难看一点的版本，再迭代。
阶段方向，示意，不是硬法律：种子轮公司可能在 3 左右，因为它刚开始卖；A 轮之后倍数常降到大约 2；更后期应往 0 靠近，因为公司在走向盈利。如果公司在成熟、倍数却在变差，即使账面增长还在涨，也说明有问题。
炒作比率按累计募资算，会把浪费的时间和钱永远记一笔。Burn Multiple 不管沉没成本，永远给最近一个周期一张干净的脸。所以砍成本会立刻显出来——也所以一个英雄月，不如趋势可靠。
已公布的 Level 标记
First Round 的 Level 1–4——有出处，不是普世定律
First Round 把这些写成销售驱动 B2B 的 Level 基准，不是你下个季度必须踩中的法律。把它们当成“这一层有多认真对待效率”的词汇，然后为你真正能量到的周期写自己的绊线。不要把 0–1 倍贴到种子轮消费点子上，还叫做研究。
| Level（First Round） | 他们点名的 Burn Multiple | 他们怎么写 |
|---|---|---|
| Level 1 — 萌芽 | 常常是 N/A | 你常常连毛利率和 Burn Multiple 都不知道。这一层效率排在最后。来源：First Round，《Levels of PMF》，2024年4月8日。 |
| Level 2 — 发展中 | 不要差过 5 倍 | 他们仍把效率当次要，但你至少该知道这个数。来源：First Round，《Levels of PMF》，2024年4月8日。 |
| Level 3 — 强 | 1–3 倍 | Burn Multiple 落在 1–3 倍。也是他们说必须开始认真对待效率（CAC 回本期、LTV/CAC）的一层。来源：First Round，《Levels of PMF》，2024年4月8日。 |
| Level 4 — 极 | 0–1 倍 | Burn Multiple 0–1 倍。来源：First Round，《Levels of PMF》，2024年4月8日。 |
First Round 在 Level 2 黄旗里的示意：一个月烧掉 20 万美元，净新增 ARR 只有 2 万美元，就是 10 倍——他们说这不算漂亮，并写创始人往往尽量靠近 1（或低于 1）。那是他们“发展中”一层里的警告，不是种子轮消费应用的靶。
范围说明，来自同一篇文章：框架写给销售驱动的 B2B。First Round 写明，消费应用找产品市场契合更像掷骰子。不要把这些倍数说成普世标准。
怎么做
怎么量 Burn Multiple，而不去编寿命
这是 Yibud 建议的顺序，不是 Sacks 清单，也不是 First Round 定律。第一次出报告之前写好的绊线，到期要认。如果叫不出这个数字会改变哪个决定，你就是在做幻灯片。
- 1
选一个周期，两边都用同一个窗口
一个月或一个季度——写出日期。净燃烧是这个窗口里消耗的现金。净新增 ARR 是同一窗口里新增减去流失的 ARR。不要把三季度燃烧混进过去十二个月的 ARR。叫不出周期，就停下。
- 2
看之前先写绊线
信号是这个倍数（或相对上一周期的方向）。阈值是你会认的未过 / 通过线。窗口是结账日——常常就是同一周期，有时再晚一个周期好看见趋势。动作是砍花费、调整渠道、继续测，或停掉付费增长。出报告后再改门槛，不许。
- 3
宁可看几个周期的趋势，也不要一个英雄月
Sacks 的阶段故事是方向：公司成熟，倍数应当变好。残酷季度之后一个便宜月，不是故事。同一套定义下的二季度对三季度，告诉你效率在变好还是变差。账面 ARR 仍可能上涨，倍数却在变差。那才是该坐下来看的一次。
- 4
不要编一个分母
还没收入时，净新增 ARR 是零，比率算不出来。把燃烧压低。不要塞进“明年我们会新增 X”的预测，好让表格打出倍数。那是模型，不是测量。
- 5
把流失留在分母里。渠道分开看。
流失会冲掉净新增 ARR。只报毛新增、把取消藏起来，会把倍数打扮好看。公司层面的倍数仍可能藏着一条很贵的渠道——那是另一页的 CAC 回本期要做的。这一坐是公司在这个周期的现金数字。
离开时带走什么
Burn Multiple 绊线（直接抄）
如果这一坐只产出比率、没有带日期的动作，你就还没做完。填中括号。不要留下“效率没问题”“很快”或“等 ARR 看起来对了再说”。
填空合同
产品：[名称]。周期：[月或季度，起–止]。这个数字能证伪的假设：[我们能增长 ARR，又不用相对增长烧掉 3 倍或更多]。净燃烧：[这个窗口现金流出 − 流入]。净新增 ARR：[这个窗口新增 ARR − 流失 ARR]。信号：[Burn Multiple = 净燃烧 ÷ 净新增 ARR，和/或相对上一周期的变化]。阈值：[例如倍数差过 3 倍即未过——Yibud 模板，用的是 Sacks 的 3 倍或更多警告，不是 First Round Level 4 定律]。窗口：[日期]结账，写在第一次报告之前。未过则：[砍花费 / 调整付费渠道 / 继续测 / 停掉付费增长]。下一周期仍按同一套定义比。Yibud 分数不触发这一行。
“差过 3 倍”是 Yibud 建议的早期模板，好让你有一个会认的数字，取自 Sacks 的 3 倍或更多警告——不是把 First Round Level 3 的 1–3 倍或 Level 4 的 0–1 倍贴到种子轮。有理由就在测量前改阈值。测量后再改，不许。这一页不公布行业中位数。
示例绊线（Yibud 建议模板，不是定律）
如果三季度净燃烧 ÷ 净新增 ARR 差过 3 倍，且我们在 9 月 30 日结账 → 同一周砍掉付费获客和外包花费，只留自然流量和已有管道。不要编明年 ARR 预测来造分母。不要忽略流失的 ARR。
一个幸运月打出的 2 倍，仍只是一个月。Yibud 报告分数不触发这条绊线。
分岔
什么时候该用 Burn Multiple 绊线——什么时候不该
还没有 ARR，或还不知道有没有人会付钱时，Burn Multiple 是错误的第一件工具。钱已经在公司层面流动、你在决定燃烧是在买增长还是在买故事时，它才是对的工具。
已有 ARR、能点名周期、并且要做花费决定时再用
你能给同一个月或季度点出净燃烧和净新增 ARR。你正准备融资、加人、放大付费，或告诉自己“增长能盖住”。这时，一条带日期的效率线才值回这一坐。宁可看两三个周期看方向，也不要一个奖杯季度。
还没收入时不要从这里开始——还需要第一笔钱、触达或认人过滤器时也不要
还没有 ARR？比率算不出来。把燃烧压低；不要编分母。还在测有没有人会付一次钱？把钱的问题拿到付费意愿那一页。还在测现有用户会不会非常失望？Ellis 问卷。某条渠道几个月收回 CAC，是另一件工具——那是回本期那一页。还在写停止 / 转向 / 继续？那些是决策合同。这一页只提供那些合同以后能读的一个公司级效率数字。它不代替它们。
带数字的例子
一个你可以照抄的 SaaS 季度（示意——虚构）
下面这个季度是示意。名字、产品和数字都是编的，好让你看见怎么摆。它不是研究，不是行业基准，也不是 Yibud 报告。抄方法，别抄数字。
季度关掉之前写好的承诺
示意名字：创始人沙普里亚，产品 Inboxlane，给精品代理公司用的共享收件箱。已经有 ARR。诱人的奖杯是一张只写 ARR 上涨、从不提现金的三季度幻灯片。绊线在 7 月 1 日先写好：三季度 Burn Multiple 差过 3 倍即未过——Yibud 建议模板，取自 Sacks 的 3 倍或更多警告，不是把 First Round Level 4 贴到十二人公司上。
输入，保持诚实
三季度净燃烧 = 18 万美元（7 月 1 日到 9 月 30 日现金流出减去流入）。当季毛新增 ARR = 8 万美元。当季流失 ARR = 2 万美元。净新增 ARR = 6 万美元。Burn Multiple = 18 万 ÷ 6 万 = 3.0 倍。上一季度（二季度）同一套定义是 2.4 倍。账面 ARR 仍在涨。倍数变差了。
7 月 1 日写好的绊线
信号：三季度 Burn Multiple（净燃烧 ÷ 净新增 ARR），以及相对二季度的变化。阈值：倍数差过 3 倍，或公司已不再是刚开卖的种子阶段、倍数却比二季度更差，即未过。窗口：9 月 30 日结账。未过则：同一周砍掉付费获客和一个外包角色；只留自然流量和已有管道。Yibud 分数不触发这一行。3 倍是这次坐下来的 Yibud 建议模板，不是把 Sacks 的 2 倍“合理”例子当成定律，也不是 First Round 的 0–1 倍 Level 4。
未过长什么样——以及什么不该发生
示意收场：3.0 倍在原始阈值上没有差过 3 倍，但倍数从 2.4 走到 3.0，ARR 却还在涨。那就是 Sacks 说的“公司在成熟、方向却反了”。认你写过的动作——或者承认你写了一条不会守的线。不要把流失 ARR 拿掉，好让净新增变成 8 万、倍数打出 2.25。不要预测四季度 ARR 来编一个更友善的分母。不要把 First Round Level 4 的 0–1 倍当成可以忽略正在变差的 3 倍的许可证。去访谈流失。四季度仍用同一套定义。
第一次报告之前写绊线。窗口关掉、这个周期没过你写的门槛，就认动作。过了，就做下一件最便宜的测试——通常是同一套定义下的下一周期，或一份现在有数字可读的停止 / 转向合同。方法是带日期的那一页，不是 ARR 标题。
不是同一页
Burn Multiple 对 CAC 回本期、虚荣指标、付费意愿、Ellis、NPS、失败率、市场规模、Yibud 分数和决策合同
好几页 Yibud 内容挨着这一页。混在一起，会把一条渠道的回本月、候补名单、推荐分或中间段引擎数字读成“资本效率没问题”。
CAC 回本期——几个月收回同期群获客成本，不是这个比率
那一页问的是：某个具名同期群或渠道，要几个月的贡献利润才能收回全负荷 CAC。这一页问的是：一个周期里，公司每新增 1 美元 ARR 烧掉了多少现金。一条便宜的自然流量批次回本可以看起来很好，公司层面的倍数却很糟。2 倍 Burn Multiple 不会告诉你 LinkedIn 广告回不回本。两件工具放在不同的页。
创业 CAC 回本期 →虚荣指标——卫生分类，不是这条效率绊线
那一页是分拣帽：浏览量、累计注册、候补名单让你觉得在前进，却不告诉你下一步做什么。这一页是一个具体的可行动效率数字。没有绊线的漂亮 Burn Multiple 图，仍可以是虚荣。候补名单不是净新增 ARR。
创业虚荣指标 →付费意愿——一笔交易上的第一笔钱，不是周期燃烧对 ARR
那一页是定金、预购、付费礼宾或标价结账，证明钱动过一次。Burn Multiple 需要一个周期的燃烧和一个周期的净新增 ARR。付了第一个月、公司倍数却是 5 倍，仍可能没过你写的绊线。
付费意愿测试 →Sean Ellis 产品市场契合问卷——当前用户里的失望
那一页的信号是：最近的真实用户里，如果产品消失会非常失望的百分比。Sacks 把 3 倍或更多当成可能的产品市场契合质量警告——是推断，不是 Ellis 的问题。不要把“非常失望”当成 Burn Multiple，也不要把 2 倍当成 Ellis 的门槛。
产品市场契合问卷 →创业失败率——人群频率，不是这套算法
那一页是失败数据在人群层面说了什么——BLS 经营单位存活、报道里的风险投资“失败”，以及为什么基准率不是命运。这一页教的是那些表算不出来的一件效率工具。它不编造“百分之多少创业公司死于高 Burn Multiple”。
创业失败率到底是多少 →市场规模——TAM/SAM/SOM，不是资本效率
那一页点名你能触达的买家和一个收入故事。很大的 SOM 不会让 5 倍变健康。2 倍也不会把市场量出来。不要把 TAM 幻灯片归档到 Burn Multiple 下面。
创业市场规模 →Yibud 分数——不是 Burn Multiple，也不预测成功
验证分数和分数计算器那两页解释的是：一行点子加五个问题，经确定性规则引擎算出的 Startup MRI 数字。那些分数指向下一步该测的最弱假设。它们不是 Burn Multiple。它们不是 CAC 回本期。不要把中间段变现分数读成“效率没问题”，也不要把 2 倍读成 Yibud 的 GO。
Yibud 摆在哪
Burn Multiple 和 Yibud 分数都不预测成功
Yibud 是免费、不用注册的创业点子验证器。分数来自确定性规则引擎，不是语言模型在猜成功。用到可选的 AI 文本时，它只打磨文案。它不编造数字。一份 Startup MRI 报告可以点出变现或分发上的弱假设，再给出第 7 天的继续 / 调整 / 重测 / 停止信号。分数是照向下一步该测的最弱假设的手电——不是 Burn Multiple，不是 CAC 回本期，不是预测。Burn Multiple 的工作挨着那个假设：先写绊线，不要指望上涨的 ARR 幻灯片意味着你可以继续花。如果已经有报告，从点名的假设开始，不要从总分开始。然后自己跑这个周期。如果从不打开分析器，这一页的方法也能单独用。
分析我的点子 →常见错误
早期效率周通常浪费在哪
把低倍数当成你会成功的证明
一个 2 倍的季度，只说明这个周期过了你写的线——或对上了 Sacks 的“早期算合理”例子。它不表示创业会成功。它不是 Ellis 的非常失望问题，不是定金，也不是 Yibud 的 GO。Burn Multiple 和 Yibud 报告分数都不预测成功。
还没有任何 ARR 就算比率——还编一个分母
还没收入时，净新增 ARR 是零。比率算不出来。塞进预测，你得到的是模型，不是测量。在 Wilderness Period 把燃烧压低。跨过 Penny Gap。不要打出假倍数。
算净新增 ARR 时忽略流失
Sacks 的漏桶才是这一坐的全部：流失冲掉分母，毛新增 ARR 看起来不错，倍数仍会变差。没有取消的毛新增客户，是穿着效率戏服的虚荣数字。
增长还在涨，就庆祝——倍数其实在变差
Sacks 写明：公司在成熟、倍数却往错误方向走，即使账面增长还在涨，也说明有问题。后期的 5 倍不是“和种子轮一样”。方向才是故事。
把 First Round Level 4 的 0–1 倍贴到种子轮消费点子上
那些 Level 标记属于销售驱动 B2B 框架。First Round 没有把它们写成每款消费应用的定律。Level 1 常常根本没有倍数。写你自己的绊线。把 Sacks 的 2 倍 / 5 倍标成他的董事会例子，不是普世等级表。
来源
这些想法从哪来
- David Sacks / Craft Ventures，《The Burn Multiple》，2020年4月23日 — 用于公式 Burn Multiple = 净燃烧 / 净新增 ARR；对照炒作比率（已募或已烧资金 / ARR）和 Bessemer 效率分数（净新增 ARR / 净燃烧）；董事会例子 200 万 / 100 万 = 2 倍（早期算合理）和 500 万 / 100 万 = 5 倍（很糟，该砍成本）；3 倍或更多的产品市场契合质量警告；100 万 ARR 上的拉与推；一把总名单（毛利率、销售效率、流失、增长受阻、创始人领导力）；还没收入时算不出来；Wilderness Period 和 Penny Gap；阶段方向（种子轮大约 3，A 轮后常约 2，更后期往 0）；以及 Burn Multiple 跟着最近周期走、不像炒作比率。这一页不编造 Amazing / Great / Good / Suspect / Bad 等级表。
- First Round Capital，《Levels of PMF》，2024年4月8日 — 用于效率维度里的公司层面 Burn Multiple（以及 CAC、魔法数字、CAC 回本期、NRR、毛利率）；Level 1（常常是 N/A）；Level 2（不要差过 5 倍）；Level 2 黄旗示意：月燃烧 20 万美元 / 净新增 ARR 2 万美元 = 10 倍，创始人往往尽量靠近 1 或低于 1；Level 3（1–3 倍）；Level 4（0–1 倍）。范围：写给销售驱动的 B2B。这一页不把那些倍数当成普世定律。
一段话
可以引用的摘要
Burn Multiple 是净燃烧 ÷ 净新增 ARR：每多 1 美元 ARR 烧掉多少现金。越低越有效率。Sacks / Craft Ventures（2020年4月23日）：把 Bessemer 效率分数上下颠倒，注意力停在燃烧上；烧掉 200 万 / 新增 100 万 ARR = 2 倍，早期算合理；500 万 / 100 万 = 5 倍，很糟；相对增长 3 倍或更多，是可能的产品市场契合质量或别的业务问题警告；同样 100 万 ARR，烧掉 200 万像拉、烧掉 500 万像推——投资人推断，不是证明；一把总代理毛利率、销售效率、流失、用花费盖住的停滞增长、以及创始人对燃烧的控制；还没收入时算不出来；种子轮可能约 3，A 轮后常约 2，更后期往 0；公司成熟而倍数变差，即使账面增长还在涨，也有问题。First Round（2024年4月8日），面向销售驱动 B2B：效率包括 Burn Multiple；Level 1 常常是 N/A；Level 2 不要差过 5 倍（黄旗：20 万 / 2 万 = 10 倍）；Level 3 为 1–3 倍；Level 4 为 0–1 倍。看之前写信号 + 阈值 + 窗口 + 动作。宁可看趋势。踩中门槛是决策信号。Burn Multiple 和 Yibud 分数都不预测成功。
常见问题
创始人真正会问的
什么是 Burn Multiple？
同一周期的净燃烧除以净新增 ARR。它回答：每多 1 美元 ARR，你烧掉了多少现金。David Sacks（Craft Ventures，2020年4月23日）更愿意这样颠倒 Bessemer 的效率分数，好让注意力停在烧钱相对增长的倍数上。越低越有效率。它是效率数字，不是成功分数。
创业公司怎样才算好的 Burn Multiple？
这一页不公布普世的“好”等级表。Sacks 的董事会例子：2 倍（烧掉 200 万 / 新增 100 万 ARR）他说早期算合理；5 倍（500 万 / 100 万）他说很糟。他把 3 倍或更多标成可能的产品市场契合质量警告。阶段方向，示意：种子轮可能约 3；A 轮后常约 2；更后期往 0。First Round 的销售驱动 B2B Levels：L1 常常是 N/A；L2 不要差过 5 倍；L3 为 1–3 倍；L4 为 0–1 倍。看之前写你自己的绊线。
Burn Multiple 和 CAC 回本期有什么不同？
CAC 回本期是：某个具名同期群或渠道，要几个月的贡献利润才能收回全负荷获客成本。Burn Multiple 是公司层面、一个周期里每新增 1 美元 ARR 烧掉的现金。一条便宜渠道可以回本，公司倍数却很糟。它们回答不同的决定。渠道用回本期那一页；周期现金数字用这一页。
还没有收入时，能算 Burn Multiple 吗？
不能。还没收入时，净新增 ARR 是零，比率算不出来。Sacks 说在 Wilderness Period 这样没问题：把燃烧压低，尽快跨过 Penny Gap。不要编一个预测分母，好让表格打出倍数。
Yibud 分数等于 Burn Multiple 吗？它预测成功吗？
不等于，也不预测。Yibud 分数来自对你点子输入的确定性规则引擎。它们指向下一步该测的最弱假设。它们不是 Burn Multiple，不是 CAC 回本期，也不是预测。Burn Multiple 通过和 Yibud 报告分数都不预测成功。用这一页不用开账户。
下一个周期关掉之前，先写效率绊线
Yibud 用确定性引擎给弱假设打分。你还诚实的时候写下信号、阈值、窗口和动作——然后一个季度的 Burn Multiple 是绊线，不是 ARR 幻灯片。
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